股權(quán)激勵(lì)是一種通過經(jīng)營者獲取公司股權(quán)給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使其作為股東參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，努力為公司的長遠(yuǎn)發(fā)展服務(wù)的激勵(lì)方式。

第一，股權(quán)激勵(lì)的本質(zhì)。

股權(quán)激勵(lì)是一種通過經(jīng)營者獲取公司股權(quán)給予企業(yè)經(jīng)營者一定的經(jīng)濟(jì)權(quán)利，使其作為股東參與企業(yè)決策、分享利潤、承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)，努力為企業(yè)員工福利平臺(tái)的長遠(yuǎn)發(fā)展服務(wù)的激勵(lì)方式。

本質(zhì)上是以股票為目標(biāo)，長期激勵(lì)員工。

股權(quán)激勵(lì)具有以下特點(diǎn):

一、收益：持股可參與分紅，也可通過交易獲得買賣利差。

二、風(fēng)險(xiǎn)：風(fēng)險(xiǎn)來源主要有兩個(gè)方面：第一，股市不可預(yù)測(cè)的波動(dòng)。企業(yè)的股票價(jià)格由企業(yè)的業(yè)績、政策等決定，但也可能受到資本的沖擊。第二，高管授予股權(quán)需要滿足一定的條件，通常是企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績達(dá)到了合同約定。而且只有當(dāng)高管行使時(shí)，股票市場(chǎng)價(jià)格高于行使價(jià)格，才能獲得收益，而市場(chǎng)價(jià)格難以預(yù)測(cè)，長期持有風(fēng)險(xiǎn)也會(huì)增加。

三、延遲性:為了防止管理層短期套現(xiàn)，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃通常規(guī)定禁止銷售期限，即銷售股票需要等待一段時(shí)間。

第二，股權(quán)激勵(lì)的意義。

管理層和股東之間的委托代理關(guān)系使管理層通過信息不對(duì)稱可能導(dǎo)致道德風(fēng)險(xiǎn)。傳統(tǒng)做法中與業(yè)績相關(guān)的業(yè)績獎(jiǎng)勵(lì)機(jī)制，由于管理層做出了短視決策，無法解決兩者追求目標(biāo)的沖突。股票激勵(lì)這一長期激勵(lì)機(jī)制凝聚了責(zé)任和歸屬感，提高了忠誠度。關(guān)注公司的長期發(fā)展。872家上市公司的數(shù)據(jù)調(diào)查顯示，激勵(lì)效果非常顯著。

目前，超過三分之一的中小板上市公司采用股票激勵(lì)。在人才競(jìng)爭(zhēng)激烈、核心人才流失嚴(yán)重的情況下，非上市公司需要引進(jìn)股票激勵(lì)計(jì)劃。但是，關(guān)于非上市公司股票激勵(lì)的操作方式和機(jī)制，例如，什么時(shí)候達(dá)到什么目標(biāo)，什么樣的股票激勵(lì)，激勵(lì)的強(qiáng)度是怎樣設(shè)定的呢？

第三，股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。

㈠明確對(duì)象。

大多數(shù)非上市公司屬于中小型、成長型、科技型和私營企業(yè)。這些企業(yè)的特點(diǎn)是高級(jí)管理層本身往往是公司的股東。因此，對(duì)于高管來說，股權(quán)激勵(lì)意義不大，往往采用年薪和與公司利潤掛鉤的獎(jiǎng)金制度。另外，由于股權(quán)激勵(lì)的人數(shù)相對(duì)適中，基層管理者相對(duì)復(fù)雜，本文股權(quán)激勵(lì)的對(duì)象是非上市公司的中層管理者。

中層管理者不僅僅是職位劃分。確定方法可以是管理崗位上的經(jīng)理和關(guān)鍵崗位上的員工，如核心技術(shù)人員、優(yōu)秀員工、選擇長期為公司服務(wù)的員工等。評(píng)估師通常是董事會(huì)。

㈡選擇工具。

當(dāng)前非上市公司的股權(quán)激勵(lì)主要有三種：

一是股票期權(quán)。

股票期權(quán)是公司授予激勵(lì)對(duì)象在一定時(shí)間內(nèi)以約定價(jià)格購買一定數(shù)量公司股票的權(quán)利。期權(quán)只包括權(quán)利，沒有必要的權(quán)利。也就是說，購買的義務(wù)，公司不能強(qiáng)制權(quán)利。期權(quán)只有當(dāng)權(quán)利價(jià)格低于市場(chǎng)價(jià)格時(shí)才有價(jià)值。

期權(quán)收益與公司行權(quán)日公司股價(jià)與行權(quán)價(jià)格的差異有關(guān)，公司股價(jià)越高，差異越大，所有者收益越多。因此，期權(quán)將激勵(lì)對(duì)象的個(gè)人利益與公司整體價(jià)值聯(lián)系起來，達(dá)到激勵(lì)效果。

二是限制性股票。

限制性股票是指公司為了實(shí)現(xiàn)某個(gè)特定的目標(biāo)，免費(fèi)贈(zèng)與或以較低的價(jià)格出售一定數(shù)量的股票給予激勵(lì)對(duì)象，但股票的轉(zhuǎn)讓和銷售受到一定的限制。只有在限制期內(nèi)達(dá)到既定目標(biāo)，激勵(lì)對(duì)象才有權(quán)處置股票。如果達(dá)不到目標(biāo)，公司有權(quán)收回股票。

三是虛擬股票。

虛擬股票是將投票權(quán)從股票中剝離出來的股票。虛擬股票激勵(lì)工具是指公司將一定數(shù)量的虛擬股票授予激勵(lì)對(duì)象。激勵(lì)對(duì)象可以獲得紅利和股價(jià)上漲收益，但不能出售或轉(zhuǎn)讓。

㈢選擇的依據(jù)。

并非所有非上市公司都適合股權(quán)激勵(lì)。企業(yè)員工福利平臺(tái)以下基礎(chǔ)可以幫助我們判斷是否需要股權(quán)激勵(lì)。

1.行業(yè)和企業(yè)特點(diǎn):朝陽產(chǎn)業(yè)和初創(chuàng)企業(yè)往往需要花錢占領(lǐng)市場(chǎng)，股權(quán)激勵(lì)更有效。

2.公司規(guī)模:小公司往往增長率高，大公司更喜歡穩(wěn)定。

3.董事會(huì)控制權(quán)傾向:愿意分權(quán)的老板更適合股權(quán)激勵(lì)，而愿意牢牢控制公司則不合適，但也可以考慮虛擬股，因?yàn)樘摂M股不會(huì)稀釋股權(quán)。

華恒智信對(duì)三種股權(quán)激勵(lì)工具的適用性做了如下總結(jié)：

股票期權(quán)適用于創(chuàng)業(yè)或擴(kuò)張期公司，如互聯(lián)網(wǎng)公司。由于股票上漲空間大，差額高，激勵(lì)效果明顯。而且，在此期間，企業(yè)不支付現(xiàn)金成本，現(xiàn)金流不足的企業(yè)也適用。

限制股適用于規(guī)模較大、較穩(wěn)定的公司。由于此時(shí)股價(jià)下跌，管理者也會(huì)受到損害，這可視為管理者對(duì)企業(yè)業(yè)績沒有貢獻(xiàn)的懲罰。

虛擬股適合現(xiàn)金流豐富穩(wěn)定的公司。因?yàn)樘摂M股相當(dāng)于現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)的延遲。

第四，股權(quán)激勵(lì)的注意事項(xiàng)。

非上市公司股票激勵(lì)的一個(gè)難點(diǎn)是企業(yè)沒有上市，不能在交易所交易，不能公開獲取股價(jià)。針對(duì)這種情況，企業(yè)員工福利平臺(tái)分為不準(zhǔn)備上市的公司和有上市計(jì)劃的公司。

未準(zhǔn)備上市的公司:股票流動(dòng)性差，股票市場(chǎng)價(jià)值難以準(zhǔn)確衡量，管理者容易鉆空子。所以現(xiàn)金結(jié)算，比如虛擬股更合適。

有上市計(jì)劃的公司:股票在發(fā)行市場(chǎng)和二級(jí)市場(chǎng)形成巨大的價(jià)格差距，持有股票會(huì)帶來巨大的經(jīng)濟(jì)利益。因此，最好采用股票期權(quán)和限制性股票。