25日，全國(guó)各地社會(huì)保障部股票基金聯(lián)合會(huì)舉辦的養(yǎng)老保險(xiǎn)金項(xiàng)目投資國(guó)際性討論會(huì)北京舉辦，截止去年年底，全國(guó)各地社會(huì)保險(xiǎn)基金經(jīng)營(yíng)規(guī)模做到8688.4億元，2000-2011年的均值回報(bào)率8.4%，比當(dāng)期的通脹率高于6個(gè)點(diǎn)。全國(guó)各地社會(huì)保險(xiǎn)基金董事長(zhǎng)戴相龍覺得，社確保股票基金的目前經(jīng)營(yíng)規(guī)模與解決養(yǎng)老保險(xiǎn)基金收入支出空缺的必須相差甚遠(yuǎn)，與中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展總經(jīng)營(yíng)規(guī)模不配對(duì)，提議進(jìn)一步增加劃轉(zhuǎn)國(guó)有資產(chǎn)處置豐富全國(guó)各地社會(huì)保險(xiǎn)基金的幅度。

　　同一天，國(guó)務(wù)院辦公廳國(guó)有資產(chǎn)處置監(jiān)管聯(lián)合會(huì)研究所負(fù)責(zé)人李保民表露，國(guó)資公司現(xiàn)階段已經(jīng)探尋從國(guó)有產(chǎn)權(quán)里邊劃到一部分進(jìn)到社會(huì)保險(xiǎn)基金。

　　27日早上，中國(guó)社會(huì)科學(xué)院金融業(yè)研究室研究者、導(dǎo)報(bào)特邀時(shí)事評(píng)論員易憲容接納導(dǎo)報(bào)記者采訪時(shí)覺得，最好是能頒布有關(guān)的法律法規(guī)或是實(shí)施辦法，對(duì)劃轉(zhuǎn)財(cái)產(chǎn)的構(gòu)成、劃轉(zhuǎn)占比等開展確立，以確保社會(huì)保險(xiǎn)基金有充裕的來源于。山東財(cái)經(jīng)高校地區(qū)研究院副院長(zhǎng)、導(dǎo)報(bào)特邀時(shí)事評(píng)論員董彥嶺注重說，這一舉動(dòng)有益于產(chǎn)權(quán)年限多樣化和股份分散，可以改進(jìn)和提升公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。

　　未上市股份劃轉(zhuǎn)有艱難

　　戴相龍明確提出，采用三種方法豐富社會(huì)保險(xiǎn)基金，一是健全發(fā)售法人股劃轉(zhuǎn)規(guī)章制度，二是貫徹落實(shí)社會(huì)保障基金運(yùn)營(yíng)盈利豐富全國(guó)各地社會(huì)保險(xiǎn)基金現(xiàn)行政策，三是科學(xué)研究將一部分我國(guó)控投占比過高的發(fā)售央企的股份劃轉(zhuǎn)給全國(guó)各地社會(huì)保險(xiǎn)基金。

　　“可能上市企業(yè)國(guó)有制股份和未上市企業(yè)國(guó)有制股份都是會(huì)有一部分劃轉(zhuǎn)進(jìn)到社會(huì)保險(xiǎn)基金。”董彥嶺剖析說。

　　截止2010年底，全國(guó)各地社保個(gè)人帳戶記帳額1.9萬億，在其中做實(shí)帳戶僅2039億人民幣，相當(dāng)于有1.7萬億元的空缺。世行發(fā)布的一份匯報(bào)中更預(yù)估，“如依照現(xiàn)階段的規(guī)章制度及方式，2001年到2075年間，我國(guó)社會(huì)養(yǎng)老保險(xiǎn)的收入支出空缺將達(dá)到9.十五萬億人民幣?！边@般大的空缺，只靠劃轉(zhuǎn)上市企業(yè)國(guó)有制股份來進(jìn)行豐富社會(huì)保險(xiǎn)基金的每日任務(wù)不是實(shí)際的。

　　“因?yàn)樯鲜衅髽I(yè)產(chǎn)權(quán)年限清楚，股份的劃轉(zhuǎn)好實(shí)際操作，未上市公司的股份劃轉(zhuǎn)實(shí)際操作難度系數(shù)則相對(duì)性很大?！倍瓘X表述說，國(guó)企大部分全是將好的一塊財(cái)產(chǎn)拿來發(fā)售，而將很多的負(fù)擔(dān)、人浮于事留到總公司，因而應(yīng)將上市企業(yè)的國(guó)有制股份以較高的占比開展劃轉(zhuǎn);而未上市企業(yè)中的國(guó)有資產(chǎn)處置涉及到的要素過多，如產(chǎn)權(quán)年限區(qū)劃是不是明確，國(guó)有資產(chǎn)處置在評(píng)定、出讓全過程中的價(jià)錢是不是有效等都是會(huì)危害劃轉(zhuǎn)。

　　易憲容則覺得，最近國(guó)企一系列的轉(zhuǎn)企改制工作中也許可以處理所述難題，進(jìn)而減少未上市企業(yè)國(guó)有制股份劃轉(zhuǎn)的難度系數(shù)。

　　設(shè)定為認(rèn)股權(quán)證

　　有專業(yè)人士覺得，能夠?qū)澽D(zhuǎn)給社會(huì)保險(xiǎn)基金的該一部分國(guó)有制股份設(shè)定為認(rèn)股權(quán)證，以能夠更好地資本增值。董彥嶺也覺得，認(rèn)股權(quán)證與優(yōu)先股相較為，盡管盈利和管理決策參與權(quán)比較有限，但風(fēng)險(xiǎn)性更小，終究社會(huì)保險(xiǎn)基金必須的是真金白銀，項(xiàng)目投資是十分慎重的。

　　易憲容剖析，現(xiàn)階段在我國(guó)上市企業(yè)普遍現(xiàn)象著年尾不分紅或分紅非常少的狀況，優(yōu)先股股息率明確，合適社會(huì)保險(xiǎn)基金這類傳統(tǒng)、穩(wěn)進(jìn)的投資人。

　　“將社會(huì)保險(xiǎn)基金持倉變換為認(rèn)股權(quán)證之后，會(huì)遭遇2個(gè)難題，一是分紅，二是轉(zhuǎn)現(xiàn)?！倍瓘X說，當(dāng)沒有分紅盈利時(shí)，社會(huì)保險(xiǎn)基金會(huì)挑選出售股份做到轉(zhuǎn)現(xiàn)的目地，這會(huì)使股份分散，一些單核心國(guó)營(yíng)企業(yè)的資產(chǎn)很有可能會(huì)進(jìn)到銷售市場(chǎng)，這也為私營(yíng)資產(chǎn)進(jìn)到壟斷性行業(yè)間接性打開了新安全通道，進(jìn)而避免法人股“一股一家獨(dú)大”的局勢(shì)，改進(jìn)公司股權(quán)結(jié)構(gòu)。